Четыре метода оценки эффективности проекта на действующем предприятии

Часто инвестор или банк вкладывают деньги в проект, который реализуется на уже действующем предприятии. Например, установка одной из пяти линий по розливу напитков на комбинате. При этом, в бизнес-плане нужно показать инвестору экономический эффект непосредственно от проекта. 

Как быть? 

В такой ситуации можно применить один из четырех методов, описанных в учебнике «Бизнес-планирование» Баринова В.А.(*) 

1.Метод объединения 

Метод не позволяет говорить об эффективности непосредственно проекта. Метод удобно использовать, когда масштабы проекта сопоставимы с масштабами действующего производства. 

Метод предполагает построение финансового плана всего предприятия, осуществляющего инвестиционный проект. 

Необходимо подготовить прогноз отчёта о финансовом результате, отчёт о движении денежных средств и прогнозный баланс предприятия, основанных на начальном балансе и закладываемых в финансовый план параметров. 

Сложность метода заключается в построении корректного финансового плана, привязанного к текущему финансовому положению предприятия с учётом имеющегося оборотного капитала, имеющихся кредитов и текущих задолженностей. При моделировании деятельности реального предприятия часто возникают вопросы о степени детализации плана (выделения наиболее существенного), о необходимости моделирования различных нестандартных ситуаций, в частности ситуации, когда имеющиеся величины статей оборотного капитала не соответствуют нормативным значениям. Поэтому важно хорошо знать предприятие и его историю, изучить его отношения с кредиторами и контрагентами, что и позволяет делать более достоверные прогнозы на будущее. 

2.Метод сравнения. 

Суть метода заключается в том, что сначала, как и в методе объединения, описывается финансовый план предприятия, осуществляющего проект («предприятие с проектом»), затем описывается действующее производство («предприятие без проекта» или деятельность предприятия в случае, если оно откажется реализовывать инвестиционный проект). 

На основе финансового плана предприятия «с проектом» проводится оценка финансовой состоятельности предприятия, осуществляющего инвестиционный проект. 

Для оценки эффективности проекта необходимо сравнить чистые доходы предприятия «с проектом» с чистыми доходами предприятия «без проекта». 

Разница покажет эффект собственно от проекта 

3.Метод анализа изменений 

Анализируются только изменения (прирост), которые вносит проект в показатели деятельности предприятия. 

Метод удобен, когда проект направлен на модернизацию или расширение текущего производства. Причём суть проекта может заключаться как в росте выручки (от увеличения объёмов или качества продукции), так и в уменьшении текущих затрат.

Задача состоит в том, чтобы сравнить прирост чистых доходов предприятия с объёмом инвестиций, требуемых для обеспечения этого прироста. 

Главным достоинством метода является относительная простота подготовки исходных данных (в расчёт закладываются только изменения параметров). 

Недостаток метода в том, что он не позволяет оценить финансовую состоятельность предприятия, реализующего проект. По сути, анализируется только экономическая эффективность, поскольку и о финансовой состоятельности собственно проекта данном случае трудно говорить, поскольку проект слишком тесно связан с предприятием для того, чтобы эти понятия можно было разделить. 

Сложность метода состоит в том, чтобы корректно выделить все изменения, которые вносит проект в деятельность предприятия, в том числе и изменения, связанные с исчислением и уплатой налогов (например, возмещение НДС). 

4.Метод наложения 

Для оценки проекта этим методом сначала рассматривается собственно проект (метод условного выделения), анализируется его экономическая эффективность и финансовая состоятельность, затем готовится финансовый план предприятия «без проекта», затем, на уровне базовых форм финансовой отчётности совмещаются результаты по текущей деятельности предприятия и по проекту. На основе полученных и совмещённых отчетах о финансовом результате, о движении денежных средств и прогнозном балансе делается вывод о финансовой состоятельности предприятия в целом, с учётом проекта. 

Достоинство метода - возможность получить ответы на все интересующие вопросы с различных точек зрения. 

Недостатком метода является громоздкость всех построений, условность отдельного от предприятия описания проекта (проект, связанный с модернизацией, изменением технологии действующего производства трудно поддаётся отдельному описанию) и некоторая искусственность в процессе наложения (не все функции обладают свойством аддитивности, например, в том, что касается определения суммы налогов). 

(*) Баринов В. А.. Бизнес-планирование: Учебное пособие. — М.: ФОРУМ: ИН- ФРА-М,2003. — 272 с. — (Серия «Профессиональное образование»), 2003

31/01/2017